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兴业投资:疫情日益严重,油价反弹一日游

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发表于 2020-3-23 18:19:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
兴业投资:疫情日益严重,油价反弹一日游

2020年3月23日

即便全球各国政府协同推出货币和财政措施,但仅为油价提供了短暂支持。随着冠状病毒在全球范围内进一步蔓延,对全球经济及原油需求前景产生巨大的负面影响,同时沙特和俄罗斯之间的价格战,令市场担忧供需进一步失衡。国际油价上周五再度收低,扭转了此前一天的反弹行情。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌2.65美元,或10.04%,报23.74美元/桶,最高触及28.47美元/桶,最低跌至22.39美元/桶;布伦特原油5月期货收跌0.45美元,或1.61%,报27.57美元/桶,盘中最高触及30.89美元/桶,最低跌至26.79美元/桶。

俄罗斯政府上周五在声明中表示,俄罗斯和沙特之间不存在价格战,而高盛对价格前景的乐观言论也为油价提供了一些支撑。特朗普周四暗示,他可能在“适当的时候”干预沙特与俄罗斯的价格战。这两大石油巨头之间的价格战可能会让全球市场充斥着廉价石油,导致近期油价暴跌。美国计划在6月底前购买至多3000万桶原油作为紧急储备,进一步缓解了紧张情绪。此外,全球协调一致的经济刺激计划暂时缓解了对经济下滑的担忧,最终缓解了对石油需求增长的担忧。这支持国际油价在上周五早盘延续此前周三自近20年低点反弹,触及多日新高。不过,业内专家认为,随着冠状病毒疫情对全球需求造成影响,反弹只是暂时的,预计还会出现更多疲软。因此,价格的任何反弹都可能是短暂的,可能是“逢高卖出”交易的机会。

上周五有关OPEC与美国页岩油行业谈判的报道,几乎没有缓解原油市场的抛售,因为市场认为OPEC内部在供应方面采取任何协调措施的希望渺茫。OPEC秘书长巴尔金都周五与负责监督美国最大产油区的德州铁路专员Ryan Sitton进行会谈。一些美国官员希望沙特能抛弃OPEC,提议沙特与美国建立伙伴关系以加强美国对油市的掌控,目前该建议尚未获得能源部和白宫的许可,仍面临一些阻碍。沙特官员说,美国页岩公司向巴尔金都抱怨油价暴跌,巴尔金都还与美国国务院负责能源事务的高级官员Frank Fannon谈过话。沙特官员说,美国生产商决定减产将有助于俄罗斯在油价战中取得胜利,并刺激俄罗斯恢复与沙特阿拉伯的谈判。沙特官员预计,由于油价下降破坏经济,俄罗斯最终将重返谈判桌,但前提是该国可以通过石油外交来挽回面子。

特朗普宣布美国加州为新冠疫情重大灾区,将向加州提供联邦资金援助。此前美国已经宣布纽约和华盛顿为疫情重大灾区。应该指出的是,美国现在是病毒感染数量第三大的国家,仅次于中国和意大利。

即便美国冠状病毒数量激增,但美国的政策制定者却一直没有宣布期待已久的刺激方案。在第一轮投票中,美国参议院成员未能通过备受期待的冠状病毒法案。在野党民主党暗示将对执政的共和党做出进一步修改,这可能会推迟人们期待已久的刺激计划的推出。这刺激了风险规避情绪回暖,美股暴跌,油价也大幅下挫于9%。此外,有关日本可能很快就会禁止美国游客入境的消息也对风险基调构成了压力。

“由于全球近10%的石油需求来自美国的汽车行业,美国几个城市的强制封锁可能会对汽油消费产生重大影响。但由于正常的供应中断机制有效,价格下跌的影响仍然很大,”澳新银行分析师解释道。

与此同时,道明证券分析师预计油价将跌破20美元。“鉴于需求预期越来越弱,加上OPEC产量飙升,在不太遥远的未来,原油价格很可能跌至20美元/桶以下,因为供应激增将压倒需求萎缩,并使存储能力吃紧,”该分析师认为,“趋势跟踪者对价格的大幅下跌仍处于有利地位,但我们也看到了隧道尽头的微弱曙光,因为最终召开会议的动机很高,这可能会转化为一项削减供应的协议。话虽如此,地缘政治动机可能会让价格战持续一段时间。”

周末期间,澳大利亚政府宣布了第二轮刺激计划,而新西兰央行也采取了刺激措施,以避免疾病对经济的影响。新西兰央行行长奥尔周日在新西兰一家媒体的社论文章中表示,我们已准备好采取进一步行动,准备好更多火力,以保持金融水龙头一直开着。我们将官方现金利率从1%下调至0.25%,并承诺至少在明年保持这一水平。我们还允许银行使用他们储存的资本,我们估计这给了银行额外的470亿美元贷款能力。如果需要的话,它们还可以在不达到最低资本储备的情况下再次发放类似数额的贷款。政府最近的财政措施包括工资补贴——在新西兰已经相当可观的福利制度之上——将支持人们度过这段时期。我们还做出了一些规定,以确保新西兰各地的人们在任何情况下都有充足的现金可用。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,截至3月20日当周,美国石油活跃钻井数较少19座至664座;美国石油和天然气活跃钻井总数减少20座至772座;美国当周天然气活跃钻井数减少1座至106座。从数据得知,全球疫情和石油价格战对石油产业带来了巨大的冲击,活跃钻井数大幅降低。

美元指数

美元指数上周五跳空高开后自102.954三年多高点回撤,因美联储与欧洲、日本、英国、加拿大和瑞士的中央银行一道宣布采取协调行动,以保证美元流动性充裕,缓解了美元的融资压力,同时一些激进的美元多头平仓也配合了美元的回调。但由于美国参议院对美国冠状病毒法案存在分歧的消息,美股高开低走,且大幅收低,美元的避险需求再度增加,支持美元指数自盘中低点反弹,并小幅收高于102.676。

摩根士丹利在一份研究报告中指出,新冠病毒将使美国陷入比预期更为严重的衰退,预计第二季度GDP将创纪录下跌超30%。一周前,该行的预期为下跌4%。

圣路易斯联储主席布拉德称,第二季度急剧的经济收缩应被视为对公共卫生的投资,即使失业率高达30%,也应该被视为一种成功,表明人们正呆在家里。美联储愿意采取更多措施来帮助应对危机。

在哥伦比亚广播公司的采访中,美明尼阿波利斯联储主席卡什卡里说,“我们至少会有一个温和的衰退。”美联储将确保银行有足够的现金来满足需求,但银行目前状况良好。美联储正在采取积极措施,但如果有必要,我们还能做得更多。美联储有无限的现金来支持金融体系。美联储的弹药还没用完。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道下滑,油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标反转走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;14和20均线趋平;随机指标自超买区回升。

1小时图:保利加通道下滑,油价向中轨靠近;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在20.80-25.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注25.00心理关口,突破后将上探3月19日高点26.60,然后是3月20日高点27.30和3月21日高点28.50,以及3月15日低点29.70和3月17日高点30.30;而下方支持留意22.00心理关口,跌破将下探3月19日低点21.30,然后是3月23日低点20.80和3月18日低点20.00,以及2002年1月低点19.10和2001年11月低点17.80。

布伦特原油

日图:保利加通道下滑,油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道趋平,油价自下轨回升;14和20均线趋平;随机指标自超卖区回升。

1小时图:保利加通道下滑,油价回升至下轨上方;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在24.50-29.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日低点26.80,突破将上探3月17日低点28.50,然后是3月19日高点29.40和3月20日高点30.90,以及3月17日高点31.20和3月16日高点33.25;而下方支持留意3月23日低点25.25,跌破将下探3月19日低点24.90,然后是3月18日低点24.50和2003年3月低点24.00,以及2003年4月低点23.05和2003年1月高点22.40。

周一关注:

美国2月芝加哥联储全国活动指数
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